第一集 为何流通量重要？

权证及牛熊证均为衍生产品，一般情况下，上市时并没有任何街货，流通量依赖发行人来维持，由发行人提供产品的买盘及卖盘，投资者根据对正股的看法，与发行人对盘买卖。若发行人不提供流通量，那麽，投资者便无法对产品进行买卖。

对於投资者而言，发行人维持流通量的稳定性是相当重要的，试想像，假如你持有某发行人的产品，买入时该发行人给予该产品的流通量（买盘份数/沽盘份数，即当刻买入价/卖出价可交易的数量）是足够的，让你能单次完成交易，但过了一段日子後，该发行人显着降低了该产品的流通量，此时，你却需要分开多次才能完成沽出全部持货，那麽，你的交易成本便会有所增加，若沽货时碰巧遇上波动市况，你可能需要频密进行调价才能完成交易，带来很多的不便。

另外，发行人提供的流通量大小，对投资者在策略部署上的弹性会有一定影响，特别是对於交易量较大的投资者。如发行人提供的流通量愈大，投资者交易时的弹性愈高。比如在正股急升时，投资者能於同一价位一次交易完成追入，等同以较低成本买入足够持货，不用不断调高价格追货；反观，如在正股急跌时，投资者能於同一价位一次交易完成沽出，则可避免往後急跌，不断调低价格沽货带来的损失。

法兴恒指牛熊证稳定提供足够的流通量予投资者，平均接近一格的买卖差价；及最佳买入价及最佳卖出价的买卖份数，平均相当约50张期指张数，方便投资者从容部署大市变化，详细数据可参考积极指标内页。